Harga Pasar Saham MBSS: Undervalued, Fairly Valued, or Overvalued?

Berikut ini disajikan data ikhtisar kinerja keuangan saham MBSS (Mitrabahtera Segara Sejati Tbk):

MBSS

Berdasarkan data pada tabel tersebut, diperoleh informasi bahwa: (1) EPS tahunan berada dalam trend naik sejak tahun 2011-2013 tetapi berubah menjadi trend turun sejak 2013-2015, (2) Dividend payout ratio berada dalam trend naik dari tahun 2012-2014 dengan rata-rata 39.6%, dan (3) BVPS berada dalam trend naik sejak tahun 2011-2014 tetapi turun di tahun 2015 dengan nilai Rp1790/saham.

Dari sudut pandang akuntansi, Book value (BV) merupakan net worth dari suatu perusahaan, yang merupakan hak (klaim) dari investor. Sesuai dengan struktur keuangan, jika suatu perusahaan bangkrut (dilikuidasi) maka investor akan memperoleh haknya setelah hak-hak kreditor dipenuhi (i.e. Modal = total aset – liabilitas). Sejak 1 Januari 2016 s.d 10 Mei 2016, harga pasar saham MBSS tertinggi (opened) di harga Rp380 dan terendah (opened) di harga Rp217. Dengan menggunakan metode P/BV maka harga tertinggi (opened) MBSS berada di 0.21 kali (380/1790) dari BV-nya. Artinya, bahwa jika seorang investor membeli saham MBSS di harga Rp380 dan perusahaan tersebut dilikuidasi saat ini, maka investor akan menerima dana 4.71 kali lebih besar daripada modal yang mereka investasikan. Atau dengan kata lain, bahwa saham MBSS ditawarkan dengan diskon (margin of safety) sebesar 78,78%.

Pemerintahan Jokowi-JK saat ini memprioritaskan pembangunan infrastruktur, antara lain: pelabuhan, pelayaran, dan pembangkit listrik. Hal ini merupakan katalis positif bagi MBSS sebagai salah satu perusahaan pengangkutan laut untuk batubara. Memang saat ini harga batubara, sebagai subtitusi dari minyak, saat ini murah. Tetapi, sebagai bahan bakar utama (sumber enerji), harga minyak akan perlahan-lahan naik seiring dengan pertumbuhan ekonomi dunia sehingga harga batubara juga akan mengikuti. Kondisi ini merupakan katalis positif lainnya bagi MBSS.

Berdasarkan uraian di atas, saya berpendapat bahwa harga saham MBSS saat ini murah (undervalued) sehingga layak untuk dikoleksi dalam jangka panjang. Buy on Weakness (BoW) untuk saham ini, cicil beli ketika harga sahamnya turun untuk memperoleh harga terbaik dalam periode tertentu.

NB:
Uraian ini hanyalah sekedar pendapat, bukan ajakan membeli (buy), menahan (hold), ataupun menjual (sell). Keputusan terakhir berada di tangan anda selaku pemilik modal/investor/trader.

Contacts:
Twitter: @SimtarStocks

Line: @oni2179l

Website: simtar11.wordpress.com

Advertisements

Leave a Reply

Please log in using one of these methods to post your comment:

WordPress.com Logo

You are commenting using your WordPress.com account. Log Out / Change )

Twitter picture

You are commenting using your Twitter account. Log Out / Change )

Facebook photo

You are commenting using your Facebook account. Log Out / Change )

Google+ photo

You are commenting using your Google+ account. Log Out / Change )

Connecting to %s